Не дайте себя обмануть: как оценить стоимость бизнеса
2026-06-08 14:21
Не дайте себя обмануть: как оценить стоимость бизнеса — Николай Солодовников
Главная›Блог›
Не дайте себя обмануть: как оценить стоимость бизнеса
Инвесторам
НС
Николай Солодовников22 октября 20245 мин
В последние годы растёт тренд на привлечение инвестиций не только в виде займов, но и в долю компании. Одна из главных проблем — неадекватная оценка. Расскажу, как грамотно подойти к оценке стоимости с обеих сторон.
1. Стартап без результатов
Бизнес запущен, выручка до 2 500 000 ₽ в месяц.
Здравый подход — 5 000 000 ₽ за 10% компании. Анализировать пока нечего: это не полноценный работающий проект.
Альтернатива — конвертируемый займ. Привязывается к следующему этапу роста. Если рост не происходит в срок — займ конвертируется в долю по фиксированной цене.
2. Растущая компания
Рост более 100% в год, перспективы на 3–4 года.
Оценка — 5 годовых выручек. Для быстрорастущего бизнеса: выручка за последние 4 месяца × 3 × количество лет.
Ситуация на рынке
Оценка
Рынок растёт, много денег
до 8 годовых выручек
Нейтральная ситуация
5 годовых выручек
Неопределённость, кризис
от 2 годовых выручек
3. Средний и крупный бизнес
Работающая модель, стабильная прибыль.
Стоимость — 5–8 EBITDA. Инвестор рассчитывает на стабильные дивиденды долгосрочно. Компания должна работать прозрачно.
💡 При выручке от 150 млн ₽ в месяц показатели EBITDA могут сильно различаться — это влияет на оценку.
4. Микро и малый бизнес
Стабильно работающий небольшой бизнес.
Оценка — от 2 до 4 чистой прибыли за год. Здесь сложно проанализировать реальный доход: многие работают по «полусерой» схеме. Стоимость может вырасти, если есть активы или имущество.
Оценка бизнеса — это переговоры. Не существует «правильной» цены. Есть цена, которая устраивает обе стороны и обоснована реальными данными.
✈️
Telegram-канал
Живые сделки, разборы ошибок и инсайды рынка частных инвестиций